id: ebc74cbdf6014db692689c622b1ec920
parent_id: 
item_type: 1
item_id: e363d781b895473aa65ec64a5db74c87
item_updated_time: 1764345484181
title_diff: "[{\"diffs\":[[1,\"可转债投资方法一：双低+分散转债策略 可转债投资方法有很多，但我们一定记住可转债的最突出的\"]],\"start1\":0,\"start2\":0,\"length1\":0,\"length2\":45}]"
body_diff: "[{\"diffs\":[[1,\"<html>\\\r\\\n<head>\\\r\\\n  <title>可转债投资方法一：双低+分散转债策略 可转债投资方法有很多，但我们一定记住可转债的最突出的特点是：下保底和上不封顶，收益风险不对称的特点，针对这样的特点，我们... - 雪球</title>\\\r\\\n  <basefont face=\\\"微软雅黑\\\" size=\\\"2\\\" />\\\r\\\n  <meta http-equiv=\\\"Content-Type\\\" content=\\\"text/html;charset=utf-8\\\" />\\\r\\\n  <meta name=\\\"exporter-version\\\" content=\\\"YXBJ Windows/608924 (zh-CN, DDL); Windows/10.0.0 (Win64); EDAMVersion=V2;\\\"/>\\\r\\\n  <style>\\\r\\\n\\tbody, td {\\\r\\\n\\t  font-family: 微软雅黑;\\\r\\\n\\t  font-size: 12pt;\\\r\\\n\\t}\\\r\\\n  </style>\\\r\\\n</head>\\\r\\\n<body>\\\r\\\n<a name=\\\"19185\\\"></a>\\\r\\\n<h1>可转债投资方法一：双低+分散转债策略 可转债投资方法有很多，但我们一定记住可转债的最突出的特点是：下保底和上不封顶，收益风险不对称的特点，针对这样的特点，我们... - 雪球</h1>\\\r\\\n\\\r\\\n<div><span>\\\n  <div style=\\\"--en-clipped-content:simplified; --en-clipped-source-url:https://xueqiu.com/6027152921/141865737; --en-clipped-source-title:可转债投资方法一：双低+分散转债策略 可转债投资方法有很多，但我们一定记住可转债的最突出的特点是：下保底和上不封顶，收益风险不对称的特点，针对这样的特点，我们... - 雪球;\\\">\\\n<div><br/></div><div style=\\\"min-height: 1943px; font-size: 16px; display:block; min-width: 100%;\\\"> <div style=\\\"background-color:transparent;font:inherit;vertical-align:baseline;\\\"><div style=\\\"background-color:transparent;font:inherit;vertical-align:baseline;font-family:&quot;PT Serif&quot;;font-size:16px;line-height:1.5em;color:rgb(31, 9, 9);text-align:left;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;width:36em;z-index:200;padding-left:2em;padding-right:2em;margin-left:auto;margin-right:auto;position:relative;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;position:relative;margin-left:-25px;margin-right:25px;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;padding-top:0px;padding-bottom:9em;position:relative;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;position:relative;margin-bottom:0px;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:0px;\\\"><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:0px;\\\"><h1 style=\\\"font-family:&quot;PT Serif&quot;;text-align:left;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-size:35px;font-weight:normal;line-height:35px;margin-bottom:20px;padding:0px;margin:0px;\\\">可转债投资方法一：双低+分散转债策略</h1><div style=\\\"padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;position:relative;height:1em;line-height:1;text-align:center;margin:0px;padding-top:1.5em;padding-bottom:1.5em;margin-bottom:0px;\\\"><div style=\\\"padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;background:-webkit-linear-gradient(0deg, rgb(243, 242, 238) 1%, rgb(31, 9, 9) 50%, rgb(243, 242, 238) 99%);position:absolute;left:-4em;top:50%;z-index:10;width:100%;padding-left:4em;padding-right:4em;height:0.1em;opacity:0.5;margin:0px;margin-bottom:0px;\\\"><span style=\\\"font:inherit;position:absolute;left:-4em;top:50%;z-index:10;width:100%;padding-left:4em;padding-right:4em;height:0.1em;margin:0px;opacity:0.5;background:-webkit-linear-gradient(0deg, rgb(243, 242, 238) 1%, rgb(31, 9, 9) 50%, rgb(243, 242, 238) 99%);\\\"></span></div></div></div><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\">来自<a href=\\\"https://xueqiu.com/6027152921/column\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">价值联盟的雪球专栏</a></div><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:0px;\\\"><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\">可转债投资方法有很多，但我们一定记住可转债的最突出的特点是：<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">下保底和上不封顶</b>，<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">收益风险不对称的特点，</b>针对这样的特点，我们制定了一个<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">双低+分散的可转债投资策略俗称双低可转债摊大饼</b>。</p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">所谓双低是什么呢，</b>就是<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">转债的价格低和转股溢价率低</b>，价格低可以使可转债具有债性和防御性，转股溢价率低可以让可转债具有股性和进攻性，这样攻守兼备就是我们所追求的。</p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">首先来看价格低：</b>怎么才叫低呢？可转债的面值都是100，到期的赎回价格都在106以上。但利息，回售条款不一样，评级也不一样，所以低价的衡量标准稍有区别。如果按照评级来看，一般AAA级转债相对于面值应该有所溢价（很多大机构只能买AAA债），价格110以内算是低的，AA+的转债价格在105左右算是比较低价了，而评级AA和以下的100左右算是低的了，当然市场环境不一样，转债的价格可能差距较大，比如在牛市就很少有100以下的转债（比如现在普遍溢价），而在熊市就会有很多跌破100的（2018年），<span style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;background-color:rgb(234, 226, 96);transition:background-color 0.4s ease 0s;color:black;font-weight:inherit;font-style:unset;-evernote-highlight:true;\\\" title=\\\"点击以取消高亮显示\\\">但为了获取向下的保护，我们经量不要购买价格超过110以上的转债。</span></p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">再来看转股溢价率低：</b>转股溢价率是转债价格相对其转股价值的溢价率，溢价率越低的转债与正股的关联性越强，也就是正股涨的时候，低溢价转债也会涨，而溢价率过高的转债关联性就不强，正股涨很多了，转债可能涨一点点。<span style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;background-color:rgb(234, 226, 96);transition:background-color 0.4s ease 0s;color:black;font-weight:inherit;font-style:unset;-evernote-highlight:true;\\\" title=\\\"点击以取消高亮显示\\\">为了获取更好的收益，我们选择转股溢价率的可转债，转股溢价率一般在20%以内算是比较低的，当然个别转债可以放宽到30%以内，。</span></p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">为什么还要加上分散呢</b>：因为我们选到了低价格，低溢价率的转债只能说获利的概率很大，但并不能保证我们一定获利，因为转债所对应的正股各有差别，如果正股一直不涨，基本面差，甚至退市，转债也是可能违约的（就是还不上钱），虽然现在A股还没有转债违约的案例，就算不违约，没有成功转股最后到期还本，这个时间也太长了（6年），6年很低的利息，资金的机会成本也非常高，所以为了增加成功率，我们加上一个分散的策略，就是至少选择<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">5-20只双低转债</b>，总会有涨的好的，成功转股的，或者让我们以较高价格直接卖出的机会，即使有一两只表现不好，我们也能获取一个<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">非常好的平均收益</b>。<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">双低转债什么时候卖呢？</b>一般说要看公司强赎价格是多少，如果是130，我们就可以125左右卖，如果120，我们120左右卖出，卖出后即使涨再多也不应该后悔了，因为125以上的转债向下已经失去债性保护，和股票基本无异了，不符合低风险投资的特点了。</p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">轮动操作：</b>我们可以在120-125以上抛出获利的转债，继续选择合适的双低转债投资，如此滚动操作，当然市场不一定有那么好的机会，但大多数时候还是有机会的。</p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"><b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">双低分散转债策略收益怎么样呢</b>？应该还是非常不错的，据统计年化能到15%左右，当然并不是年年15%，而是熊市不亏或者少亏，牛市赚个平均（稍低）的收益。这个收益和风险非常适合稳健型的投资者。</p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\">目前市场的双低转债还有多少呢，连续上涨的行情下，应该说双低转债越来越少了，目前选择出来的这些，<b style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;font-weight:bold;\\\">仅供参考：</b></p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"></p><div style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;display:block;text-align:center;margin-bottom:1em;margin-top:1em;\\\"><img src=\\\":/4c875cd18c5042508f8bebd301e6fc4d\\\" type=\\\"image/jpeg\\\" data-filename=\\\"1706c10cffb123e63fcd21c2.png!800.jpg\\\" height=\\\"321\\\" style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;display:block;max-width:100%;\\\" width=\\\"576\\\"/></div><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:1.5em;\\\"></p><p style=\\\"margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;margin-bottom:0px;\\\"><a href=\\\"http://xueqiu.com/S/SH601318\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">$中国平安(SH601318)$</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%AF%9D%E9%A2%98\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@今日话题</a> <a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E4%B8%8D%E6%98%8E%E7%9C%9F%E7%9B%B8%E7%9A%84%E7%BE%A4%E4%BC%97\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@不明真相的群众</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E9%9B%AA%E7%90%83%E8%BE%BE%E4%BA%BA%E7%A7%80\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@雪球达人秀</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E5%90%A6%E6%9E%81%E6%B3%B0%E8%91%A3%E5%AE%9D%E7%8F%8D\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@否极泰董宝珍</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/S/SH600519\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">$贵州茅台(SH600519)$</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/sosme\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@sosme</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E6%8C%81%E6%9C%89%E5%B0%81%E5%9F%BA\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@持有封基</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/S/SZ000651\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">$格力电器(SZ000651)$</a><br/><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E7%AE%A1%E6%88%91%E8%B4%A2\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@管我财</a> <a href=\\\"http://xueqiu.com/n/Ricky\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@Ricky</a> <a href=\\\"http://xueqiu.com/n/W%E5%AE%89%E5%85%A8%E8%BE%B9%E9%99%85\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@W安全边际</a> <a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E9%93%B6%E8%A1%8CETF\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@银行ETF</a><a href=\\\"http://xueqiu.com/n/%E5%9D%9A%E4%BF%A1%E4%BB%B7%E5%80%BC\\\" style=\\\"color:rgb(6, 85, 136);margin:0px;padding:0px;border:0px;font:inherit;vertical-align:baseline;text-decoration:none;\\\">@坚信价值</a></p></div></div></div></div></div></div></div></div></div></div></div>\\\n</div>\\\n</span>\\\n</div></body></html>\\u0000\"]],\"start1\":0,\"start2\":0,\"length1\":0,\"length2\":11217}]"
metadata_diff: {"new":{"id":"e363d781b895473aa65ec64a5db74c87","parent_id":"061de1401cfc4cfaadf6e74e015970e9","latitude":"0.00000000","longitude":"0.00000000","altitude":"0.0000","author":"","source_url":"","is_todo":0,"todo_due":0,"todo_completed":0,"source":"joplin-desktop","source_application":"net.cozic.joplin-desktop","application_data":"","order":1764345853508,"markup_language":2,"is_shared":0,"share_id":"","conflict_original_id":"","master_key_id":"","user_data":"","deleted_time":0},"deleted":[]}
encryption_cipher_text: 
encryption_applied: 0
updated_time: 2025-11-28T16:20:21.037Z
created_time: 2025-11-28T16:20:21.037Z
type_: 13